从全球实践来看，公募REITs作为资产管理平台，其资产本身的运营管理模式可以分为内部管理模式和外部管理模式，两种模式在全球结合各国发展背景、法律要求等不同均有实践，其中美国以内部管理为主，亚洲市场以外部管理模式为主。根据2020年中国证监会发布的《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》中第三十八条规定，基金管理人主动履行基础设施项目运营管理职责，其中主动管理中的项目运营策略、项目运营协议、收取收益、执行运营服务，基础设施维修等可以设立专门的子公司承担，也可以委托外部管理机构负责。因此从法律框架下对内部管理模式和外部管理模式均预留了空间。

自2021年6月21日首批公募REITs上市至今，已上市28单REITs。从已上市基础设施项目运营管理实践来看，目前全部选择的外部管理模式即委托基础设施项目的 ……